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贵州茅台前三季营收超609亿 ,增幅为16.64%

贵州茅台10月15日晚间披露三季报,2019年前三季度,其营收为609.35亿元,同比增长16.64%;实现净利润304.55亿元,同比增长23.13%。

据公告显示,在609.35亿营收中,茅台系列酒贡献了70.38亿元,同比2018年的59.34亿元,同比增长18.6%。

值得注意的是,同比去年前三季营收的增幅23.56%来看,茅台今年前三季度的营收增幅才15.53%,略有放缓。与火热的市场境况相比,略有落差。

东兴证券认为,近期,华润和物美超市相继开售1499元售价的茅台,茅台直营进程所有加速,这一方面确保了公茅台实现全年业绩,另一方面,也让市场对直营占比提升的预期再次抬升。其认为茅台长期的成长逻辑始终未变,经过短期的扰动之后,对于价值的信心将不断强化。

第二,高端白酒需求韧性强,中秋旺季将带动板块上扬。目前普飞的一批价已经达到12年高位,接近2300元,而终端的成交价也已经达到2500以上。公司近期召开市场会,要求严控价格,确保价格红线,此次投放7400吨约占全年任务的24%,对于价格有稳定的作用,但价格不存在大幅下滑的可能。根据经销商反馈,9-10月的配额已经开始执行,发货速度有所加快。

据东兴证券分析,茅台价格一路上扬不仅仅是因为茅台的稀缺,更多的是高端白酒需求的韧性强。故其判断茅台一批价在中秋旺季仍能维持在2000元的水平,同时也给了其他高端白酒更多的价格空间和需求外漏,高端白酒的逻辑目前是整个白酒板块逻辑最顺畅的。